انفجار إيرادات أنثروبيك! هل تصبح الشركة بقيمة تريليوني دولار قريباً؟

تتراوح التوقعات لإيرادات شركة الذكاء الاصطناعي «أنثروبيك» في عام 2028 بين 190 و200 مليار دولار، وفقاً لشخصين مطلعين على بياناتها المالية. ويُعد هذا النطاق أعلى بكثير من معدل الإيرادات السنوي البالغ 47 مليار دولار الذي أعلنته الشركة في مايو (أيار) 2026.

معدل النمو السنوي يقفز من 9 مليارات إلى 47 مليار دولار

ارتفع معدل الإيرادات السنوي للشركة من نحو 9 مليارات دولار في نهاية عام 2025 ليتجاوز 47 مليار دولار في مايو (أيار) 2026. وترجع هذه القفزة إلى وتيرة الأعمال الحالية التي تعتمد على إنفاق ضخم على وحدات معالجة الرسوميات «GPU» والقدرات الحاسوبية وتدريب النماذج والاستدلال والتوظيف. وتوقعت الشركة تحقيق إيرادات لا تقل عن 10.9 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، مع تسجيل أول ربح تشغيلي فصلي بقيمة 559 مليون دولار.

منهجية التقييم تعتمد على مضاعفات الإيرادات المستقبلية

يعتمد المصرفيون والمستثمرون في تقييم «أنثروبيك» على مضاعفات الإيرادات المستقبلية، وهي منهجية شائعة لدى شركات البرمجيات سريعة النمو التي لم تستقر أرباحها بعد. لكن الاعتماد على توقعات تمتد لعامين يُعد أقل شيوعاً، خصوصاً في ظل سرعة نمو الشركة وإنفاقها الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتقول الشركة إن معدل نمو إيراداتها السنوي تجاوز 10 أضعاف في كل عام من الأعوام الثلاثة حتى أوائل 2026، ما يدفع المستثمرين إلى اعتماد توقعات عام 2028 في تقييمها.

الشركات المرجعية في التقييم تشمل كلاودفلير وبالانتير وسبيس إكس

ووفقاً لمصادر مطلعة لوكالة «رويترز»، تُعد شركات «كلاودفلير» و«بالانتير» و«سبيس إكس» من أبرز الشركات المرجعية لتقييم «أنثروبيك». وتُستخدم هذه الشركات النظيرة في الأسواق العامة لمقارنة معدلات النمو ونماذج الأعمال وتحديد مضاعفات الإيرادات أو الأرباح المناسبة. وتُقدَّر قيمة «بالانتير» بنحو 53 ضعف الإيرادات المتوقعة لعام 2026، بينما تتداول «سبيس إكس» و«كلاودفلير» عند نحو 41.6 ضعف الإيرادات المتوقعة.

تحديات التقييم وشكوك حول الاستدامة

ويراهن المستثمرون على نمو الإيرادات بوتيرة تفوق التكاليف، بما يدعم تحسُّن هوامش الربحية، رغم أن ارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ضغط خلال الأشهر الأخيرة على أسهم شركات تكنولوجية مماثلة. ويشكك ديفيد ميركل، مدير في شركة «أليف إنفستمنتس»، في قدرة الشركة على الحفاظ على التقييم المُعلن، متسائلاً عن مدى قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق زيادات كبيرة ومستدامة في الإنتاجية، رغم توقعه أن تصل قيمة «أنثروبيك» إلى تريليوني دولار.

منافسة متصاعدة مع OpenAI في مجال الأمن السيبراني

وفي سياق متصل، أعلنت شركة «OpenAI» توسيع خدمة «Daybreak» المخصصة للدفاع السيبراني، وإطلاق نموذج ذكاء اصطناعي جديد لتنفيذ مهام متخصصة في مجال الأمن السيبراني، في خطوة تأتي بعد فترة وجيزة من إطلاق شركة «أنثروبيك» نموذجها المتخصص «Mythos».